投资支出-自2017年3月美国失业率低于自然失业率开始-博山新闻网

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中國銀行國際金融研究所主管廖淑萍表示,按照周期統計數據,實際失業率低於自然失業率32個月之後會發生新的經濟衰退,而自2017年3月美國失業率低於自然失業率開始,至今已經有27個月,並且下穿幅度已經達到了0.9個百分點。

中國銀行國際金融研究所26日在京發佈《2019年三季度全球經濟金融展望報告》稱,2018年底以來,受政府關門和融資成本上升等多方面因素影響,美國工業生產、企業投資等數據開始放緩,經濟景氣度有所回落,多項特徵表明美國本輪經濟擴張已進入晚期,市場開始擔憂其經濟未來增長前景。

近期,美國多項經濟數據出現大幅下滑。5月美國非農新增就業7.5萬人,遠低於前值22.4萬人,創近3個月以來新低。CPI增長1.8%,低於4月的1.9%,核心CPI上漲2.0%,低於4月的2.1%。

在經濟結構方面,2019年一季度,美國實際GDP年化增長率為3.1%,較上季度提高0.9個百分點。然而,佔美國GDP比重70%的消費表現疲弱,個人消費支出增長僅1.3%,為一年來最低水平,反映美國經濟增長動力較弱。另外,反映企業在軟件、研發、設備等方面支出的非住宅固定資產投資僅增長2.7%,低於前一季度的5.4%,說明存在經濟結構性失衡風險。

報告指出,美國非金融企業槓桿率已經屢創歷史新高,目前處於75%左右水平;企業負債結構中的債券佔比大幅抬升、貸款佔比顯著下滑,企業槓桿率高於歷史水平,且融資成本上升同樣暗示着經濟周期已到末期。

數據顯示,2019年5月美國失業率已降至3.6%,達到1969年以來最低水平。根據美國國會預算署的估算,2019-2029年美國長期自然失業率為4.5%左右。

廖淑萍指出,外部環境因素增加了美國經濟增長的不確定性。此外,美國總統自上台以來所採取的大規模減稅等順周期財政政策,或將使美國在未來幾年內面臨巨額財政赤字的風險。

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