基金全球-未来投资需要注意风险偏好反转的潜在风险-来凤县新闻网

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「目前時點,經濟增速下台階,各類資產提供的回報率逐步走低,原有的部分風險也在逐步釋放,養老目標基金的運作堅持謹慎樂觀。謹慎是對面臨現狀的敬畏,必須嚴格控制底線,放棄任何投機幻想;樂觀是由於資產價格會逐步對風險做出定價,隨着資產隱含回報率的提升,將出現更多的配置機會。」焦文龍說。

中國基金報記者陸慧婧得益於較好的大類資產配置,絕大多數養老目標基金取得了正收益。

華寶基金養老金部副總經理劉翀也看好黃金的避險價值。「中美貿易摩擦仍然存在變數,從大類資產配置的角度需要保持股債平衡,適當配置黃金等避險資產,適時根據風險程度的強弱調整倉位。」劉翀說。

展望後市,南方養老2035基金經理魯炳良表示,全球經濟面臨下行風險,美國、歐洲經濟都出現走弱趨勢。國內宏觀經濟增長有一定下行壓力,但整體平穩,中美貿易談判仍在進行中,貨幣政策會保持流動性合理充裕。考慮到目前的估值水平,權益資產估值處於歷史中位數以下,有較好的配置價值,重點關注其中的結構性機會。固定收益資產將出現分化,利率及高等級債券資產上漲行情沒有完全結束。低等級信用債中長期的違約壓力仍然存在,需要較高的選券和信用風險控制能力。大宗商品方面,全球貨幣政策寬鬆利多黃金。

「保護下行風險,降低產品波動度。」泰達宏利泰和養老基金經理王建欽也給出了下半年投資的關鍵詞。他認為,下半年全球寬鬆政策將會增強,利率下滑是大概率事件;寬鬆資金流入資本市場,可以降低企業融資成本,並推動企業盈餘,整體投資環境向好。未來基於基金50/50策略,將持續堅守風險與收益兼顧的穩定增長路線。隨宏觀數據變動及全球利率預期對各大類資產進行動態調整,在分散風險配置下爭取主動管理收益。

站在目前時點看後市,多位養老目標基金經理認為,當前權益類資產估值吸引力更優,全球貨幣政策寬鬆利好黃金投資;未來投資需要注意風險偏好反轉的潛在風險

興全安泰平衡養老FOF基金經理林國懷錶示,從戰術資產配置的角度,綜合比較股票和債券兩類資產,股票的性價比更高,會適當超配股票以及股票相關品種,獲取這類資產的價值回歸。

風險偏好反轉等潛在風險被多位基金經理反覆提及。在中歐基金經理桑磊看來,與全球主要指數相比,A股尤其是大盤藍籌股具有顯著的估值優勢。國內債券收益率水平相對合理,但可能受到通脹上升、穩增長政策以及股市上漲等因素影響。上半年全球風險偏好回升的一致性過高,存在發生反轉的潛在可能,觸發因素可能來自於事件、政策、情緒等,這在二季度已經有所顯現。

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